Stefano Mazzocchi

Quei "difensori" del Patto (Finanza & Mercati)

Il coro di voci che si levano contro il patto di stabilità diventa sempre più nutrito, e sembra ormai intento, tra una steccata e l’altra, ad intonare un requiem. Romano Prodi, il cui mestiere sarebbe stato invece di difenderlo, assestato’ un duro colpo al patto definendolo “stupido”. Accanto al de profundis prodiano tanti ed autorevoli assoli: solo per citare i più recenti quello del commissario per il commercio Pascal Lamy, altro difensore inadempiente; quello del presidente della BEI Philippe Maystadt che pure, da ministro belga nel 1997 ne fu tra i firmatari; quello del Presidente francese Jacques Chirac, che a reti unificate, in occasione del 14 luglio, da imputato si è fatto giudice.

In questi mesi il commissario Pedro Solbes è sembrato essere, sostenuto dalla BCE, l’ultimo baluardo del patto. Ma le recenti dichiarazioni del commissario per gli affari economici, indicherebbero, secondo molti, la sua “resa”: anche se Francia e Germania non dovessero – come sembra – rispettare gli impegni presi e tornare nel 2004 ad un rapporto deficit / PIL inferiore al 3%, non vi sarebbe una applicazione automatica delle sanzioni, in primo luogo perchè queste non sono decise dalla Commissione ma possono essere prese dal Consiglio con una maggioranza dei due terzi (esclusi i paesi interessati). Tuttavia Solbes non si è limitato a ricordare le regole, ma ne ha invocato una applicazione “con il massimo di flessibilità”, cosa che il suo portavoce Thomas ha tradotto spiegando che in teoria le sanzioni potrebbero essere applicate dal prossimo anno ma che il Consiglio nel decidere “non dovrebbe considerare solo le cifre ma anche le azioni”. L’ultrà della disciplina finanziaria Solbes tramutato in agnello? Una resa dettata dall’impossibilità di tenere aperto quel fronte mentre imperversa la bufera sui conti dell’Eurostat? Forse.

Tuttavia il volto “severo” di Solbes di questi anni è spesso servito a mascherare scelte tutt’altro che intransigenti nell’applicazione del patto. Vero è che sin dal gennaio 2002 la Commissione aveva tentato di lanciare un early warning sui conti tedeschi e portoghesi, iniziativa stoppata pochi giorni dopo dal Consiglio. Ma è anche vero che poi, malgrado questo, la Germania è stata lasciata indisturbata e la procedura per il disavanzo eccessivo è stata lanciata dalla Commissione solo il 19 novembre 2002 (mentre per il Portogallo lo fu già l’1 settembre). Solo volontà di non interferire con le elezioni? Secondo il patto il Consiglio deve constatare il disavanzo eccessivo entro tre mesi dall’avvio della procedura, e questo ritardo ha consentito al Consiglio di ufficializzare il deficit tedesco nel gennaio 2003. “Il deficit eccessivo va corretto entro l’anno seguente a quello dell’identificazione” recita la risoluzione di Amsterdam: dunque, con un po’ di “melina”, si è guadagnato alla Germania un anno supplementare. Alla Francia poi la Commissione ha risparmiato qualunque ipotesi di early warning, rinviando tutta la procedura, malgrado i cattivi segnali, direttamente al 2003. Se a questo aggiungiamo la “reinterpretazione” del patto promossa nel 2002 dal commissario spagnolo e tesa a dare maggior peso nella valutazione dei conti al ciclo economico, emerge un Solbes – magari proprio per amore del patto - maestro di flessibilità.

Le armi spuntate della Commissione sulla riforma PAC (Finanza & Mercati)

Incassato il compromesso sulla riforma della politica agricola comunitaria, il Commissario all'agricoltura Franz Fischler ha in questi giorni avviato una campagne de charme in difesa della PAC. Ieri il Wall Street Journal ospitava un suo intervento "contro i miti sulla politica agricola europea".

Primo mito da smontare: la politica degli USA è migliore di quella dell'UE. Fischler spiega che in realtà tali politiche sono molto più convergenti di quanto si voglia far credere. Con la differenza che mentre gli USA con la Farm Bill del 2002 hanno fatto una "inversione a U" rispetto alle riforme dell'amministrazione Clinton ed in direzione di un maggiore, e più distorsivo per il commercio, intervento pubblico, l'UE ha con le recenti riforme "intrapreso una via completamente diversa".
Per sfatare il secondo mito, quallo per cui la riforma della PAC è "troppo poco, troppo tardi", Fischler ricorda che dal 1992 la PAC è stata soggetta a tre riforme il cui effetto cumulato è di aver diminuito del 70% le forme più distorsive di sostegno. Senza contare le riforme prossime venture nei settori dello zucchero, del cotone, dell'olio e del tabacco.
Contro la terza e più infamante accusa, quella di danneggiare i paesi poveri la cui economia si basa sull'agricoltura - autorevolmente fatta propria da Jacques Chirac a febbraio durante il vertice dei capi di stato africani, salvo poi (quando la guerra in Irak era finita e i voti all’ONU non servivano più..) scendere in campo per annacqure la proposta Fischler - il commissario ribatte che l'UE "è di gran lunga il principale importatore di prodotti agricoli dai pvs".

Il percorso che porterà alla conferenza ministeriale WTO di Cancun sarà duro e l'incontro di domenica di Fischler con il rappresentante per il commercio USA Robert Zoellick e il ministro dell'agricoltura Ann Veneman, mirava a far quadrato attorno alle convergenze "interventiste" indicate sul WSJ dal commissario. Ma l'UE affila le sue armi e si prepara allo scontro. Con gli USA, che se sul sostegno agli agricoltori potrebbero cercare intese con l'UE, sui sussidi all'esportazione - che producono un vero effetto di dumping a danno dei pvs - e sull'accesso ai mercati, hanno una posizione negoziale ben più drastica: eliminazione dei primi, e taglio medio delle tariffe del 15% e fissazione di un tetto massimo del 25% (che cancellerebbe tariffe-muro come quella UE del 100% sullo zucchero) per il secondo. Con i paesi in via di sviluppo: come sottolinea Fischler l'UE è uno sbocco importante per i loro prodotti, ma proprio per questo le barriere tariffarie esistenti rappresentano un grave danno per quelle economie, che possono sfruttare solo in parte le potenzialità di uno dei mercati più ricchi. Senza considerare il dumping delle ipersussidiate eccedenze produttive europee sui mercati internazionali. E come ricorda lo stesso Fischler, settori chiave come zucchero, cotone, tabacco non sono stati toccati dalla riforma. Lo saranno presto promette Bruxelles, con l'ennesima "grande riforma". Ma viene il dubbio se le tre riforme in dieci anni siano davvero il segno di una perdurante volontà riformatrice o non siano invece altrettante occasioni mancate. Come una occasione mancata rischia di essere Cancun.

Europa-America patto "agricolo" ma prima di Cancun (Finanza & Mercati)

Il Commissario europeo per l'agricoltura Franz Fischler incontrerà domani a Washington Robert Zoellik, rappresentante per il commercio del governo USA e Ann Veneman, Ministro dell'agricoltura statunitense.

Dopo il mancato rispetto, nei settori più importanti, delle varie tappe e scadenze indicate dal calendario per le negoziazioni concordato a Doha nel 2001 e dopo il nulla di fatto delle diverse mini-conferenze ministeriali degli ultimi mesi - ultima quella di Sharm el Sheik - i due giganti del commercio internazionale hanno deciso, in vista dell'incontro dei ministri del commercio che inizierà martedi a Montreal, di affrontare il nodo del commercio agricolo, che resta il principale scoglio nei negoziati in corso.

L'obiettivo sembra essere quello di concordare già per Montreal - ultimo appuntamento prima della conferenza ministeriale che si terrà a Cancun dal 10 al 14 settembre - una linea comune sull'agricoltura in modo da scongiurare che uno stallo in questo settore possa pregiudicare altri settori strategici per europei ed americani.

Scenario questo cha ha già messo sul piede di guerra i paesi esportatori (tra cui molti PVS) riuniti nel Gruppo di Cairns, che temono il ripetersi dello scenario che condusse nel 1992 all'accordo di "Blair House" sull'agricoltura nell'ambito dell'Uruguay Round, forgiato, nell'insoddisfazione di molti PVS, da USA e UE.

Ed in effetti, se sulla questione dell'accesso ai mercati e delle tariffe sui prodotti agricoli le distanze tra Washington e Bruxelles restano, sulla questione dei sussidi agli agricoltori, dopo il recente compromesso sulla riforma della PAC e dopo la "Farm Bill" americana, molte possono essere le consonanze tra le due sponde dell'Atlantico. Le dichiarazioni più recenti delle due parti indicano che l'obiettivo comune potrebbe essere quello di evitare che a già a Cancun si fissino obiettivi chiari e vincolanti in termini di riduzione dei sussidi e delle tariffe, come invece proposto da Stuart Harbison, presidente del comitato per l'agricoltura del WTO. L'Australia, leader del Gruppo di Cairns, chiede invece che Cancun superi l'attuale stallo indicando obiettivi ambiziosi e per voce del Ministro per il commercio Peter Gray avverte che "se non sarà possibile fare progressi sull'agricoltura, non lo sarà per alcun settore".

Se è vero che Cancun non rappresenta la tappa finale del Doha round i cui negoziati si concluderanno alla fine del 2004, tutti concordano sul fatto che se dalla città messicana non verrà una chiara indicazione della direzione verso la quale proseguire i negoziati, questi si areneranno definitivamente. Pericolo tutt'altro che remoto se, per difendere politiche protezionistiche in campo agricolo, e a dispetto di un ciclo negoziale che proprio l'UE aveva voluto battezzare "Development Round", non si terranno in considerazioni le rivendicazioni dei paesi in via di sviluppo, che, dopo le delusioni dell'Uruguay Round e come ha dimostrato Doha ancor più che Seattle, non sono più disposti a stare a guardare.

La Corte delimita gli aiuti di stato (Finanza & Mercati)

Con una sentenza destinata a "fare giurisprudenza", la Corte di Giustizia Europea ha ieri stabilito che "una compensazione finanziaria che costituisca solo la contropartita di obblighi di servizio pubblico imposti dagli stati membri non presenta le caratteristiche di un aiuto di stato".

Il caso riguardava un servizio di trasporto pubblico che un distretto tedesco aveva affidato, senza gara e con concessione di sovvenzioni, alla società Altmark. Da qui il ricorso di una impresa concorrente che riteneva che le sovvenzioni fossero da ritenere aiuti di stato, e che fossero quindi - non essendo state notificate alla Commissione - incompatibili con le norme UE. Opinione questa condivisa dall'avvocato generale il cui parere, che 4 volte su 5 è fatto proprio dalla Corte, è stato respinto dai giudici.

"Affinchè un intervento statale possa essere aiuto di stato lo si deve poter considerare come un vantaggio concesso all'impresa beneficiaria che questa non avrebbe ottenuto in normali condizioni di mercato" ha precisato la Corte.

Si tratta di una decisione destinata ad incidere fortemente sul dibattito in corso sul ruolo dei c.d. servizi di interesse generale (SIG), ovvero quei servizi che le autorità pubbliche assoggettano a regole particolari ritenedoli strumentali al raggiungimento di determinati obiettivi politici. Ad incidere dunque su settori cruciali dell'economia quali la generalità delle network utilities (energia, acqua, telecomunicazioni), i servizi postali, i trasporti, la sanità, l'audiovisivo, i servizi sociali.

Dibattito rilanciato lo scorso 21 maggio dalla Commissione europea, con la pubblicazione del "Libro verde sui servizi di interesse generale" nel quale Bruxelles sottolinea come oggi non esista una definizione comunitaria di tali servizi: ciascuno Stato membro è libero di decidere cosa costituisca "servizio di interesse generale", situazione che ha in molti casi prodotto conflitti con le norme europee sulla concorrenza e sul mercato interno. La Commissione indica il libro verde come "un primo passo per valutare possibili iniziative comunitarie": ovvero una direttiva che chiarisca la situazione. La Francia, sempre più preoccupata dalle obiezioni che ultimamente sono giunte da Bruxelles, preme molto in tale direzione, con l'obiettivo di avere norme che istituzionalizzino definitivamente i SIG e sanciscano una volta per tutte il suo diritto di intervenire in tale settore. La Commissione, da parte sua, comincia a vedere una futura direttiva come uno strumento per fissare paletti in grado di evitare abusi.

"Non siamo certo tristi" ha dichiarato il portavoce della Commissione Reijo Kamppinen "la sentenza permetterà di chiarire il rapporto tra SIG e aiuti di stato ed evitare distorsioni della concorrenza". Ed in effetti, se la decisione della Corte va incontro a quanti sostengono che è legittimo che i SIG siano, almeno in parte, sottratti al libero mercato, nel farlo fissa condizioni stringenti: un chiara definizione degli obblighi di servizio pubblico, sovvenzioni pubbliche che siano effettivamente commisurate al costo di tali obblighi e che tale costo sia determinato con criteri chiari e obiettivi, in particolare se il servizio è attribuito senza una gara. Roba che a Viale Mazzini avrà fatto venire i brividi a molti, c'è da scommetterci.

Critiche a Basilea due dal Parlamento UE: ci vuole flessibilità (Finanza & Mercati)

La terza (ed ultima) consultazione avviata dal Comitato di Basilea sul nuovo accordo sulla adeguatezza patrimoniale delle banche, meglio noto come "Basilea 2", si concluderà alla fine di luglio. L'obiettivo resta quello di giungere ad un accordo definitivo entro la fine del 2003, in modo da renderne possibile il recepimento negli stato entro il 2006.

La Commissione europea, che dovrà trasporre in una proposta di direttiva gli accordi di Basilea 2, all'inizio del mese ha pubblicato uno studio sul loro impatto ed ha al tempo stesso avviato anch'essa una terza consultazione, che si concluderà il 22 ottobre. Se lo studio ha inteso lanciare un segnale rassicurante alle imprese, indicando che le conseguenze dei nuovi standards sarebbero complessivamente positivi per le banche e le imprese europee, la nuova consultazione indica invece che Bruxelles intende procedere con estrema cautela nella preparazione delle nuove regole.

Del resto Giulio Tremonti, attuale presidente del Consiglio Ecofin, ha da tempo sollevato le proprie riserve su Basilea 2, ribadite nei giorni scorsi anche nel Dpef (vedi F&M del 17 luglio).

E ad affiancare la presidenza italiana nel sollevare dubbi interviene ora anche il Parlamento Europeo, la cui commissione economica ha nei giorni scorsi approvato, a larghissima maggioranza, una risoluzione su Basilea 2, risoluzione che il prossimo 1 settembre passerà all'esame della assemblea plenaria di Strasburgo. Un sostegno non di poco conto per il ministro Tremonti, visto che sulla futura direttiva, che dovrà essere approvata con la procedura di codecisione tra Consiglio e Parlamento, il ruolo dei deputati europei sarà decisivo.

E a sottolineare tale ruolo, la risoluzione esprime critiche al metodo di elaborazione delle nuove regole che, riservato ad una struttura tecnocratica come il Comitato di Basilea, "è privo di un mandato e di un controllo democratico". Secondo il relatore, il popolare tedesco Alexander Radwan, "la Commissione partecipa ai negoziati solo come osservatore, mentre nè il Parlamento Europeo, nè quelli nazionali sono coinvolti. E' preoccupante che regole tanto importanti siano lasciati solo a comitati di tecnici". Parole che ricordano il monito di Tremonti sulla necessità che il potere politico non sia estromesso da quello tecnocratico.

Nel merito, i deputati europei, pur riconoscendo la necessità del nuovo accordo ed accettandone i principi di base, chiamano in primo luogo la Commissione ad una più approfondita valutazione dell'impatto sulle piccole e medie imprese e sul rischio che esse incorrano in maggiori costi di finanziamento. In secondo luogo sottolineano la possibilità che un approccio che vincoli rigidamente i requisiti patrimoniali delle banche al rischio possa determinare una forte prociclicità nella concessione dei prestiti. Infine, la risoluzione mette in guardia sul fatto che se, come annunciato, le autorità statunitensi applicheranno le nuove regole ad un numero molto limitato di banche, il rischio di svantaggi competitivi per le banche europee sarebbero elevati.

Dubbi importanti, che la Commissione ben farà a considerare, magari attraverso norme che indichino i principi generali ma che lascino margini di flessibilità alle autorità nazionali, come del resto avviene anche oltre Atlantico.

Corsa a ostacoli sul trust europeo. La sfida di Monti (Finanza & Mercati)

Il commissario Mario Monti ha compiuto un nuovo passo nel processo di radicale trasformazione della politica della concorrenza dell'UE. Dopo la riforma del regolamento sulle intese, la creazione dell'European Network of Competition, il regolamento sulla distribuzione delle automobili, il progressivo smembramento della temuta e discussa Merger Task Force, ieri la Commissione ha chiamato il tedesco Lars-Hendrik Röller all'incarico, appena creato, di Chief Economist.

“La nomina di un economista capo è parte integrante dell'impegno da me assunto di rafforzare ulteriormente le fondamenta economiche delle nostre analisi in materia di concorrenza”, ha dichiarato Mario Monti. Analisi che la Corte di Giustizia, attraverso tre clamorose sentenze che hanno sconfessato le decisioni con cui Bruxelles aveva posto il veto ad altrettante concentrazioni (Airtours/First Choice, Schneider/Legrand e Sidel/Tetra Laval), aveva duramente messo in discussione.

Ma la maggiore novità arriverà nei prossimi mesi: si tratta della riforma del regolamento comunitario sulle fusioni, che la presidenza italiana conta – sebbene le divergenze ancora esistenti non autorizzino all’ottimismo – di realizzare nel semestre in corso.

La proposta della Commissione prevede un maggiore coordinamento con le autorità nazionali per limitare il problema delle notifiche multiple, una maggiore flessibilità nei tempi della procedura, un potenziamento dei poteri di indagine della Commissione e, soprattutto, una revisione del “test di dominanza” contenuto all’articolo 2, sulla base del quale una concentrazione è giudicata compatibile o no con il mercato interno.

Considerato che l'integrazione dei mercati europei ha portato negli ultimi dieci anni ad un costante incremento delle operazioni di concentrazione e che, dopo tre anni durante i quali ha prevalso un atteggiamento attendista, nelle ultime settimane le operazioni di fusione e di acquisizione si sono moltiplicate (dall’inizio di luglio il valore delle offerte per operazioni di fusione o acquisizione ha sfiorato i 24 milioni di euro, chiaro segnale di un trend in forte crescita), è evidente il ruolo cruciale della riforma del regolamento comunitario sulle fusioni, che dovrà applicarsi a molte di queste operazioni (la stessa Alcan, che oggi torna alla carica con una offerta da 3,4 milioni di euro per la rivale Pechiney, aveva dovuto rinunciarvi tre anni in seguito alle obiezioni sollevate da Bruxelles).

Ma il cammino per Monti non si annuncia facile. La commissione economica del Parlamento Europeo, ha espresso parere contrario a modificare l’art. 2. “Il nuovo testo dell’art. 2 è effettivamente insoddisfacente e rischia, creando un ibrido tra il test europeo della dominanza e quello americano della diminuizione sostanziale della concorrenza, di aumentare l’incertezza per le imprese”, spiega il relatore Benedetto Della Vedova, che pure aveva tentato una mediazione attraverso una riformulazione del testo proposto dalla Commissione. “Rischiamo di dare alla Commissione troppa discrezionalità” sostengono le imprese riunite nell’Unice. Se ne riparlerà il 2 settembre a Strasburgo. Ma sembra difficile che Mario Monti, nel difficile negoziato già in corso al Consiglio, possa contare sul sostegno del Parlamento.

Ecofin, disco verde alle infrastrutture. Irrisolto il nodo IAS (Finanza & Mercati)

Il Consiglio Ecofin ha ieri dato mandato alla Commissione europea e alla Banca Europea degli Investimenti", di eseguire una serie di studi tecnici diretti a valutare gli obiettivi e l'impatto di un piano di rilancio dell'economia basato su un forte incremento degli investimenti nelle reti di trasporto transeuropee e nella ricerca. E' il primo passo, la prima decisione "esecutiva", seppure preliminare, del "Piano Tremonti", che mira a mobilitare risorse tra i 50 e i 70 miliardi di euro annui attraverso un maggiore coinvolgimento dei capitali privati, il potenziamento del ruolo della BEI e l'individuazione di nuovi strumenti finanziari in grado di aumentare la capacità di leverage degli stati membri e della stessa BEI.

"Non è più un piano italiano, ora è europeo" ha commentato Giulio Tremonti, che ha incassato la reazione favorevole di tutti gli stati membri (salvo la Danimarca, che ha chiesto garanzie circa la neutralità del piano sulle finanze pubbliche).

La Commissione e la BEI dovranno ora elaborare proposte concrete sugli investimenti da realizzare e sulle risorse utilizzabili. Un primo rapporto dovrà essere reso disponibile ai capi di Stato e di governo europei in occasione del Consiglio Europeo di ottobre, mentre il rapporto finale arriverà per il vertice seguente, a dicembre. Al Comitato Economico e Finanziario, che riunisce esperti in rappresentanza di tutti gli stati membri, spetterà di valutare l'impatto delle proposte sulla stabilità delle finanze pubbliche.

E l'attenzione all'equilibrio dei bilanci pubblici è emersa anche dalla riaffermazione della necessità di rispettare il patto di stabilità, in risposta alle richieste del Presidente francese Jacques Chirac, che lunedi aveva chiesto una sua applicazione più "morbida". "L'elemento essenziale per la crescita è la fiducia, che puo' derivare solo da riforme strutturali coraggiose e dal rispetto del patto" ha dichiarato il commissario Pedro Solbes.

Per un progetto che muove finalmente i primi passi, uno ha concluso il suo iter: dopo l'accordo raggiunto con il Parlamento Europeo che aveva approvato la direttiva due settimane fa, l'Ecofin ha ieri definitivamente approvato la direttiva sul prospetto da pubblicare per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di strumenti finanziari. Gli emittenti godranno di un vero "passaporto europeo" e potranno rivolgersi agli investitori di tutti gli stati membri dopo aver ottenuto l'approvazione da parte di una sola autorità di regolamentazione nazionale. Come chiesto dal Parlamento, gli emittenti di obbligazioni potranno (per emissioni con denominazione unitaria superiore ai 1000 euro) scegliere liberamente l'autorità di regolamentazione nazionale cui rivolgersi per l'approvazione del prospetto.

Su richiesta della Francia i ministri finanziari dell'UE hanno affrontato anche la controversa questione dell'applicazione dal 2005 degli international accounting standards: l'Ecofin ha sostenuto la proposta della Comissione di ratificare quest'oggi, dopo il rinvio dello scorso dicembre, gli standards contabili con l'eccezione, in seguito agli allarmi sollevati dai settori bancario e assicurativo e fatti propri da Chirac in una lettera inviata a Romano Prodi, degli IAS 32 e 39.

Ultima strigliata di Duisenberg (Finanza & Mercati)

"Voglio essere molto chiaro: il Consiglio dei Governatori della Banca Centrale Europea ritiene che l'attuale orientamento della politica monetaria sia appropriato. Le prospettive di stabilità dei prezzi rispetto alla nostra decisione di giugno sono immutate". Con queste parole un Wim Duisenberg inusualmente duro, anche se a tratti commosso, ha prima freddato le aspettative di quanti invocavano, in vista della riunione del Consiglio direttivo della BCE del prossimo 10 luglio, un ulteriore ribasso dei tassi di interesse, dopo quelli che dallo scorso dicembre hanno ridotto il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali dell'1,25%, portandolo al 2% attuale; poi, riferendosi esplicitamente alle dichiarazioni di ieri con le quali Jean Pierre Raffarin e Gerhard Schroeder avevano chiesto una maggiore attenzione alla crescita da parte della banca centrale, ha seccamente replicato che "i governi non possono più continuare a nascondersi dietro la BCE per mascherare i loro fallimenti nel realizzare quelle riforme strutturali di cui l'Europa ha cosi urgente bisogno".

Nell'apprestarsi a dedicare i prossimi mesi "agli otto nipotini e alla pesca", come preannunciato con largo anticipo più di un anno fa, e presentando dinanzi al Parlamento Europeo l'ultima relazione annuale recante la sua firma, il Presidente della BCE ha dunque voluto togliersi qualche sassolino dalle scarpe: "la banca centrale ha fatto la propria parte per creare le condizioni per una crescita economica della zona euro, ora tocca ai governi". Duisenberg ha poi insistito sulla importanza fondamentale del patto di stabilità e sulla necessità di rispettarlo, insistendo sulla linea dura espressa dal consiglio direttivo BCE, che in un comunicato dello scorso ottobre aveva giudicato le difficoltà di bilancio di alcuni stati membri "non derivanti dalla rigidità delle regole, ma da una insufficiente volontà di rispettarle e dalla incapacità di sfruttare i periodi di espansione precedenti".

E siccome la lingua batte dove il dente duole, Schroeder nel pomeriggio di ieri si è affrettato a sottolineare come il suo governo sia impegnato in un difficile programma di riforme e di tagli fiscali. Ma Duisenberg avrebbe gioco facile a ricordare quanto tempo, e non solo in Germania, è stato fino ad oggi perso.

Duisenberg, che ha raccolto dai deputati europei numerosi attestati di stima per il lavoro svolto in questi cruciali primi cinque anni di vita dell'istituto di Francoforte, ha poi ribadito come il migliore contributo che la BCE possa dare alla crescita sia la difesa del potere di acquisto dell'euro. E proprio il costante e puntuale richiamo a quella che è la fondamentale missione della ancor giovane BCE, è stato alla base del successo della presidenza del banchiere olandese. In autunno Duisenberg passerà il testimone all'attuale governatore della Banca di Francia Jean Claude Trichet. Una successione maturata in un modo non trasparentissimo, ma che - ci auguriamo - dovrà mantenere saldo il timone sull'obiettivo politico della stabilità dei prezzi.

Il burocrate seppellirà gli OGM (Finanza & Mercati)

Il Parlamento Europeo, votando oggi a Strasburgo il regolamento sulla tracciabilità e l'etichettatura di organismi geneticamente modificati e degli alimenti e mangimi da questi ottenuti, si appresta a rimuovere quello che era ritenuto l'ultimo ostacolo al superamento della moratoria de facto sugli OGM, che, quando nel 1999 fu decisa dal Consiglio della UE, fu giustificata con l'assenza di un quadro regolamentare adeguato a livello comunitario.

Il protrarsi della moratoria aveva indotto, lo scorso 13 maggio, il governo USA a presentare un ricorso dinanzi alla Organizzazione Mondiale per il Commercio, portando allo scoperto un fronte della guerra commerciale tra le due sponde dell'Atlantico fino ad allora rimasto, malgrado le pressioni e le rivendicazioni dei gruppi agroalimentari americani, precariamente quieto.

Ma se, come sembra probabile, la plenaria di Strasburgo dovesse confermare la posizione che ha prevalso lo scorso 22 maggio nella commissione ambiente, rimosso l'ostacolo della moratoria, gli esportatori americani rischiano, per poter rispettare il regolamento, di dover fare i conti con obblighi amministrativi talmente onerosi da rappresentare una barriera difficilmente sormontabile per l'accesso al ricco mercato europeo.

Tra le norme più contestate quella che impone l'etichettatura dei prodotti contenenti ingredienti geneticamente modificati anche quando il processo di trasformazione ha distrutto ogni evidenza della loro presenza (come nel caso degli olii di cottura). La tracciabilità impone inoltre che di ogni ingrediente geneticamente modificato esistano documenti in grado di far risalire alla azienda agricola che li ha prodotti. Secondo l'associazione americana dei produttori di soia "si tratta di norme che costringeranno le imprese a produrre quantità enormi di documenti, con costi e difficoltà tali da costituire una evidente e deliberata barriera non tariffaria all'accesso al mercato europeo".

I deputati europei sembrano intenzionati ad abbassare la soglia di presenza di OGM sotto la quale non scatta l'obbligo della etichettatura dallo 0,9% allo 0,5%. Dovrebbero chiedere inoltre, rispondendo alle richieste di numerose associazioni ambientaliste contrarie agli OGM, che il regolamento imponga agli stati membri di adottare misure idonee ad evitare contaminazioni tra coltivazioni e alimenti non geneticamente modificati e quelli geneticamente modificati ed il permanere della moratoria fino a che tali misure non siano state individuate e realizzate.

Il Commissario per l'agricoltura Franz Fischler ha dichiarato che "non è giustificato servirsi della coesistenza tra colture diverse come alibi per mantenere la moratoria". Il Consiglio sembra ancora spaccato sulla questione. A sostegno del commissario, Spagna, Regno Unito, Irlanda, Finlandia, Svezia e Olanda hanno sottolineato, che spetta agli Stati membri varare le loro norme per garantire la coesistenza tra i diversi tipi di produzioni ed hanno la revoca a breve scadenza della moratoria, ma Belgio, Austria, Portogallo (e, con minore intransigenza, Francia e Italia) puntano i piedi. Un contesto che non autorizza all'ottimismo nel confronto con gli USA.

Anche il bonifico diventa europeo (Finanza & Mercati)

Il giorno tanto atteso da molte imprese europee è dunque arrivato: a partire da oggi ai bonifici transfrontalieri all'interno dell'Unione si applicheranno, per effetto del regolamento 2560/2001, le stesse commissioni previste per quelli effettuati all'interno di un solo paese. A due condizioni: che l'importo sia inferiore ai 12.500 euro (soglia che si alzerà a 50.000 euro dal 1 gennaio 2006) e che il cliente fornisca alla banca IBAN (international bank account number) e BIC (bank identifier code).

Quasi una rivoluzione dunque, se si considera che oggi il costo dei bonifici transfrontalieri puo' essere 50 o 100 volte quello di un bonifico interno. Questo l'effetto della inesistenza, a oltre quattro anni dalla moneta unica, di uno spazio europeo dei pagamenti. La Commissione aveva, sin dall'inizio degli anni '90, sollecitato le banche ad avviare una integrazione dei sistemi di pagamento nazionali, ma dinanzi all'assenza di progressi nel luglio 2001 aveva deciso di passare alle maniere forti e di imporre alle banche il livellamento delle commissioni. "L'obiettivo politico della Commissione è di creare un'area unica dei pagamenti su scala europea, dove i consumatori e le imprese non debbano più fare i conti con le frontiere nazionali" ha dichiarato il Commissario per il mercato interno Frits Bolkestein.

Maniere forti che cominciano a sortire i primi effetti e che stanno inducendo le banche a muoversi per creare le infrastrutture necessarie al trattamento dei pagamenti transfrontalieri: nel giugno 2002 i rappresentanti delle principali banche europee e delle maggiori associazioni bancarie europee hanno dato vita allo European Payments Council (EPC) il cui obiettivo è di coordinare le banche europee nella transizione verso una area dei pagamenti unificata.

La forte opposizione iniziale delle banche è comprensibile: da oggi non solo dovranno rinunciare a profitti non trascurabili sulle operazioni transfrontaliere, ma saranno anzi costrette ad effettuarle in perdita, visto che il loro costo industriale è per la banca tra le 10 e le 20 volte superiore a quello delle operazioni interne: mentre queste ultime sono infatti interamente automatizzate, l'attraversamento di una frontiera implica invece diversi passaggi "manuali". "Saremo costretti a recuperare tali perdite aumentando le commissioni sui bonifici interni" avvertono dalla Federazione Bancaria Europea. "I trasferimenti tranfrontalieri rappresentano solo tra l'1 e il 2% del totale, dunque un aumento consistente delle commissioni non sarebbe giustificabile" ribattono da Bruxelles.

L'automatizzazione dei pagamenti transfrontalieri appare la sola soluzione. A tale scopo l'EPC ha, lo scorso 28 aprile, avviato STEP 2 (Straight Through Euro Processing 2), la prima stanza di compensazione paneuropea per bonifici transfrontalieri di importo ridotto, ed ha, con l'accordo denominato Credeuro, fissato gli standards per l'esecuzione dei trasferimenti. Si tratta tuttavia di una soluzione che ha i suoi costi. La McKinsey ha stimato il costo per la creazione dell'infrastruttura e per l'adattamento da parte delle banche superiore a 1 miliardo di euro, una cifra giudicata da molti eccessiva rispetto al modesto numero delle operazioni transfrontaliere (tuttavia un abbassamento dei costi comporterà sicuramente una grande crescita di tali operazioni). A consumatori e imprese spetterà in ogni caso di pagare il conto, ma che almeno non sia solo per ripagare le banche delle operazioni eseguite in perdita, ma anche per costruire una infrastruttura dei pagamenti che renda più efficiente il mercato interno.